Duas formas de angariar capital.

As mini-obrigações são uma forma de as empresas captarem dinheiro diretamente junto dos investidores. Em vez de contraírem um empréstimo bancário tradicional, a empresa emite um valor mobiliário de dívida que os investidores podem comprar. Em troca, os investidores recebem normalmente juros e esperam que o investimento inicial seja reembolsado no fim do prazo acordado.

Ao abrigo do Regulamento europeu relativo aos prestadores de serviços de financiamento colaborativo (ECSPR), certas mini-obrigações podem ser oferecidas através de uma plataforma de crowdfunding autorizada como produto de financiamento colaborativo de investimento. A estrutura concreta da mini-obrigação é relevante, uma vez que «mini-obrigação» é um termo de mercado e não uma categoria jurídica específica do ECSPR.

O ECSPR estabelece as regras sobre a forma como estes investimentos podem ser oferecidos e prevê proteções para os investidores, em especial os não sofisticados. As ofertas de financiamento colaborativo abrangidas pelo Regulamento estão, em geral, sujeitas a um limite de 5 milhões de euros num período de 12 meses, calculado de acordo com as regras do Regulamento.

Ao abrigo do Regulamento europeu relativo aos prestadores de serviços de financiamento colaborativo (ECSPR), um empréstimo é uma forma de uma empresa captar dinheiro diretamente junto dos investidores através de uma plataforma de crowdfunding. O investidor disponibiliza um montante acordado por um período determinado e a empresa tem a obrigação incondicional de reembolsar o investimento, juntamente com juros, de acordo com o plano de reembolso acordado.

De forma simples, funciona como um empréstimo empresarial tradicional, mas o dinheiro não vem de um único banco e sim de vários investidores através de uma plataforma de crowdfunding. Por exemplo, uma empresa poderia captar 500.000 € junto de 500 investidores, com 1.000 € cada. A empresa reembolsaria depois os investidores segundo as condições acordadas, incluindo juros.

Ao abrigo do ECSPR, a plataforma de crowdfunding facilita o empréstimo sem se tornar ela própria o mutuante. A plataforma pode apresentar oportunidades de investimento, facilitar o acordo entre investidores e empresa e avaliar ou ajudar a determinar o risco de crédito e o preço do projeto. Deve ainda fornecer aos investidores informação relevante sobre o investimento e os riscos associados.

O ECSPR inclui ainda requisitos específicos de proteção do investidor, sobretudo para investidores não sofisticados. Entre eles, uma avaliação de conhecimentos e experiência e uma simulação da capacidade de suportar perdas antes de investir. As ofertas de crowdfunding abrangidas pelo ECSPR estão, em geral, sujeitas a um limite de 5 milhões de euros num período de 12 meses, calculado de acordo com as regras do Regulamento.

O crowdfunding de capital permite aos investidores investir numa empresa adquirindo uma participação, normalmente sob a forma de ações. Em vez de emprestarem dinheiro ao negócio, os investidores tornam-se acionistas e podem beneficiar do crescimento e dos lucros futuros da empresa. O valor do investimento também pode cair e os investidores podem perder parte ou a totalidade do dinheiro investido.

Ao abrigo do Regulamento europeu relativo aos prestadores de serviços de financiamento colaborativo (ECSPR), o crowdfunding de capital integra o financiamento colaborativo de investimento. Uma plataforma autorizada pode facilitar o investimento oferecendo valores mobiliários ou determinadas participações em sociedades por quotas que cumpram os requisitos do ECSPR. O tipo exato de instrumento de capital e a sua transmissibilidade dependem do quadro jurídico e nacional aplicável.

O ECSPR inclui requisitos específicos de proteção e informação do investidor. Os investidores têm de receber informação clara sobre a empresa, o investimento e os riscos associados, enquanto os investidores não sofisticados beneficiam de proteções adicionais. As ofertas de crowdfunding abrangidas pelo ECSPR estão, em geral, sujeitas a um limite de 5 milhões de euros num período de 12 meses, calculado de acordo com as regras do Regulamento.

Um mercado secundário permite aos investidores vender a outro investidor um investimento que já fizeram, em vez de esperarem pelo vencimento. No crowdfunding, isto pode tornar mais flexíveis investimentos como empréstimos, ações e outros valores mobiliários, já que os investidores podem ter oportunidade de sair antes de o projeto ou empréstimo original terminar.

Ao abrigo do Regulamento europeu relativo aos prestadores de serviços de financiamento colaborativo (ECSPR), as plataformas de crowdfunding podem operar o chamado «quadro de anúncios». Permite aos investidores que já investiram através da plataforma anunciar o seu interesse em comprar ou vender empréstimos, valores mobiliários ou outros instrumentos de crowdfunding elegíveis originalmente oferecidos nessa plataforma.

É importante notar que um quadro de anúncios ECSPR não é o mesmo que uma bolsa ou plataforma de negociação. A plataforma não pode utilizar o seu sistema interno para cruzar automaticamente compradores e vendedores e executar contratos numa base multilateral. Em vez disso, disponibiliza um espaço onde os investidores podem anunciar o seu interesse e, eventualmente, encontrar outro investidor disposto a comprar ou vender. A transação fica, em última análise, ao critério e sob a responsabilidade dos investidores.