Zwei Wege, Kapital zu holen.

Mini-Anleihen sind eine Möglichkeit für Unternehmen, Geld direkt von Anlegern aufzunehmen. Statt ein klassisches Bankdarlehen aufzunehmen, gibt das Unternehmen eine Schuldverschreibung aus, die Anleger kaufen können. Im Gegenzug erhalten Anleger in der Regel Zinsen und erwarten die Rückzahlung ihrer ursprünglichen Anlage am Ende der vereinbarten Laufzeit.

Nach der Verordnung über Europäische Schwarmfinanzierungsdienstleister (ECSPR) können bestimmte Mini-Anleihen über eine zugelassene Crowdfunding-Plattform als anlagebasiertes Crowdfunding-Produkt angeboten werden. Die genaue Ausgestaltung der Mini-Anleihe ist entscheidend, denn „Mini-Anleihe“ ist ein Marktbegriff und keine eigene Rechtskategorie der ECSPR.

Die ECSPR legt fest, wie solche Investments angeboten werden dürfen, und enthält Schutzvorschriften für Anleger, insbesondere für nicht erfahrene Anleger. Für Crowdfunding-Angebote im Anwendungsbereich der Verordnung gilt grundsätzlich eine Grenze von 5 Millionen Euro innerhalb von 12 Monaten, berechnet nach den Regeln der Verordnung.

Nach der Verordnung über Europäische Schwarmfinanzierungsdienstleister (ECSPR) ist ein Darlehen eine Möglichkeit für ein Unternehmen, über eine Crowdfunding-Plattform Geld direkt von Anlegern aufzunehmen. Der Anleger stellt einen vereinbarten Betrag für einen bestimmten Zeitraum bereit, und das Unternehmen ist unbedingt verpflichtet, die Anlage samt Zinsen zurückzuzahlen, entsprechend dem vereinbarten Tilgungsplan.

Vereinfacht gesagt funktioniert es wie ein klassischer Unternehmenskredit, nur kommt das Geld nicht von einer Bank, sondern von mehreren Anlegern über eine Crowdfunding-Plattform. Ein Unternehmen könnte zum Beispiel 500.000 € von 500 Anlegern aufnehmen, die je 1.000 € beisteuern. Das Unternehmen zahlt den Anlegern das Geld dann zu den vereinbarten Konditionen samt Zinsen zurück.

Nach der ECSPR vermittelt die Crowdfunding-Plattform das Darlehen, wird aber nicht selbst zum Darlehensgeber. Die Plattform kann Anlagemöglichkeiten präsentieren, die Vereinbarung zwischen Anlegern und Unternehmen erleichtern und das Kreditrisiko sowie die Preisgestaltung des Projekts bewerten oder dabei unterstützen. Sie muss Anlegern außerdem die relevanten Informationen zur Anlage und zu den damit verbundenen Risiken bereitstellen.

Die ECSPR enthält zudem besondere Anlegerschutzanforderungen, vor allem für nicht erfahrene Anleger. Dazu zählen eine Prüfung von Kenntnissen und Erfahrung sowie eine Simulation der Verlusttragfähigkeit vor der Anlage. Für Crowdfunding-Angebote im Anwendungsbereich der ECSPR gilt grundsätzlich eine Grenze von 5 Millionen Euro innerhalb von 12 Monaten, berechnet nach den Regeln der Verordnung.

Equity-Crowdfunding ermöglicht es Anlegern, in ein Unternehmen zu investieren, indem sie eine Beteiligung erwerben, meist in Form von Anteilen. Statt dem Unternehmen Geld zu leihen, werden Anleger Gesellschafter und können vom künftigen Wachstum und Gewinn des Unternehmens profitieren. Der Wert der Anlage kann auch sinken, und Anleger können einen Teil oder ihr gesamtes investiertes Geld verlieren.

Nach der Verordnung über Europäische Schwarmfinanzierungsdienstleister (ECSPR) gehört Equity-Crowdfunding zum anlagebasierten Crowdfunding. Eine zugelassene Crowdfunding-Plattform kann die Anlage vermitteln, indem sie übertragbare Wertpapiere oder bestimmte Anteile an Gesellschaften mit beschränkter Haftung anbietet, die die ECSPR-Anforderungen erfüllen. Welche Art von Eigenkapitalinstrument genau infrage kommt und wie übertragbar es ist, hängt vom jeweiligen rechtlichen und nationalen Rahmen ab.

Die ECSPR enthält besondere Anforderungen an Anlegerschutz und Information. Anleger müssen klare Informationen über das Unternehmen, die Anlage und die damit verbundenen Risiken erhalten; für nicht erfahrene Anleger gelten zusätzliche Schutzvorschriften. Für Crowdfunding-Angebote im Anwendungsbereich der ECSPR gilt grundsätzlich eine Grenze von 5 Millionen Euro innerhalb von 12 Monaten, berechnet nach den Regeln der Verordnung.

Ein Sekundärmarkt erlaubt es Anlegern, eine bereits getätigte Anlage an andere Anleger zu verkaufen, statt bis zum Laufzeitende zu warten. Im Crowdfunding kann das Anlagen wie Darlehen, Anteile und andere Wertpapiere flexibler machen, weil Anleger die Möglichkeit haben können, vor dem Ende des ursprünglichen Projekts oder Darlehens auszusteigen.

Nach der Verordnung über Europäische Schwarmfinanzierungsdienstleister (ECSPR) dürfen Crowdfunding-Plattformen ein sogenanntes „Schwarzes Brett“ betreiben. Anleger, die zuvor über die Plattform investiert haben, können dort ihr Interesse am Kauf oder Verkauf von Darlehen, übertragbaren Wertpapieren oder anderen zulässigen Crowdfunding-Instrumenten anzeigen, die ursprünglich auf dieser Plattform angeboten wurden.

Wichtig: Ein ECSPR-Schwarzes-Brett ist nicht mit einer Börse oder einem Handelsplatz gleichzusetzen. Die Plattform darf ihr eigenes internes System nicht nutzen, um Käufer und Verkäufer automatisch zusammenzuführen und Verträge multilateral auszuführen. Sie bietet vielmehr einen Ort, an dem Anleger ihr Interesse anzeigen und möglicherweise einen anderen kauf- oder verkaufsbereiten Anleger finden können. Das Geschäft liegt letztlich im Ermessen und in der Verantwortung der Anleger.